Was ist ein Dachfonds (Fund of Funds)?
Erfahren Sie, wie Dachfonds in mehrere zugrunde liegende Fonds investieren, um Diversifikation und Zugang zu spezialisierten Anlagestrategien zu bieten.
Key Takeaways
- Ein Dachfonds investiert in ein Portfolio anderer Investmentfonds, statt direkt in Unternehmen oder Vermögenswerte.
- Er bietet Diversifikation über Manager, Strategien, Regionen und Jahrgänge hinweg.
- Die Struktur bringt eine zusätzliche Gebührenebene mit sich, ermöglicht aber Zugang zu Fonds mit hohen Mindestanlagen.
Was ein Dachfonds ist
Ein Dachfonds ist ein Anlagevehikel, das Kapital über ein Portfolio zugrunde liegender Fonds verteilt, statt direkt in einzelne Unternehmen oder Vermögenswerte zu investieren. Dieser Ansatz bietet Investoren über eine einzige Zusage Diversifikation über mehrere Fondsmanager, Anlagestrategien, Sektoren und Regionen hinweg. Dachfondsstrukturen sind in Private Equity, Venture Capital, Hedgefonds und Immobilieninvestitionen verbreitet.
Wie Dachfonds funktionieren
Investoren sagen dem Dachfonds Kapital zu, der von einem Team verwaltet wird, das für die Auswahl, Überwachung und Pflege der Beziehungen zu den zugrunde liegenden Fondsmanagern verantwortlich ist. Das Managementteam führt Due Diligence zu potenziellen Fondsinvestitionen durch, verhandelt Konditionen und konstruiert ein Portfolio, das Risiko und Rendite ausbalanciert. In Afrika investieren Dachfonds wie Sango Capital und von der AfDB unterstützte Initiativen über mehrere Private-Equity- und Venture-Capital-Fonds hinweg, die auf dem Kontinent tätig sind.
Vor- und Nachteile
Der wesentliche Vorteil ist Diversifikation: Eine einzige Zusage bietet Zugang zu Dutzenden zugrunde liegender Investitionen über mehrere Fonds hinweg. Dachfonds bieten zudem Zugang zu Top-Managern, deren Fonds hohe Mindestzusagen verlangen, die einzelne Investoren nicht erfüllen könnten. Der Hauptnachteil ist die doppelte Gebührenebene: Investoren zahlen Managementgebühren und Carry sowohl an den Dachfonds als auch an jeden zugrunde liegenden Fonds, was die Nettorenditen im Vergleich zu Direktinvestitionen in Fonds schmälert.
Wer Dachfonds nutzt
Institutionelle Investoren wie Pensionsfonds, Staatsfonds und Stiftungen nutzen Dachfonds häufig, um Zugang zu alternativen Anlageklassen zu erhalten, ohne große interne Investmentteams aufzubauen. Auch kleinere Institutionen und Family Offices nutzen sie, um Zugang zu diversifizierten Portfolios leistungsstarker Manager zu erhalten. Für Investoren, die Zugang zu afrikanischen Privatmärkten suchen, bieten Dachfonds einen praktikablen Einstiegspunkt mit professioneller Managerauswahl und Aufsicht.